Bloomberg创造了一个指标叫Hope and Dream.就是把股价减去Book Value和Forward Earning的NPV,剩余的部分就叫做梦想想象力溢价(Hope and Dream),下面的图表示想象力梦想溢价又创新高.也有人把Earning和Book Value的Residual再细分成Corp Action(如股票回购),Inflation,Risk Appetite(风险偏好溢价),得出结论美股的涨近几年主要靠风险偏好溢价. 我个人的看法是美股现在的估值不能进行绝对估值,得相对估值,美股得把美国经济基本面跟其他国家比.全世界的央行近几年都在放水,全世界各国经济都有不少问题,所以我的看法是美国经济基本面比其他国家好,尤其是在发达国家中比较,是美股近几年增长的原因.以下是最新的Bloomberg Hope and Dream估值溢价