一个上市公司的profit如果用来再投资的话是好事,因为这些投资也许会带来未来的盈利增长.但是也有理论如birds in hand认为公司盈利应该返还投资者.我个人比较喜欢稳定股息(>2%最好高于4%)或者高增长(disruptive tech)的股票.稳定高股息的股票可以用DDM模型估值.在当今的情况下,我们可以用一个Multi Stage DDM model,先假设两年不发股息,两年后恢复到现有水平并稳定增长.我算出的$BA fair value是80美元,接近最低的analyst forecast价95美元.Market price trade at 135% premium. 比我估值高很多啊.不过我觉得波音100美元其实可以抄底,相当于25% premium,可以接受. Fair value定不了上限,因为这受短期供求和消息炒作的影响,但可以看成下限.$LVS我算的fair price是30美元,now trade at 45% premium.还可以再跌一跌.
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